Стратегия Coinbase по Биткойну
Coinbase (COIN) разработала уникальную стратегию для управления биткойном на корпоративном балансе. Однако она не является максималистской, как стратегия Майкла Сэйлора (MSTR). В первом квартале 2025 года финансовый директор Coinbase, Алисия Хаас, сообщила, что компания приобрела криптовалюту на сумму 150 миллионов долларов, в основном в биткойнах, что увеличило общий объем долгосрочных инвестиций до 1,3 миллиарда долларов, или 25% от чистых наличных средств.
Четкое разделение между Coinbase и другими компаниями
Хаас подчеркнула, что Coinbase не следует примеру компаний, которые явно связывают свою корпоративную идентичность с хранением биткойнов на балансе. «Мы, прежде всего, операционная компания», — отметила она. «Но мы инвестируем в эту сферу». Это заявление подчеркивает, что Coinbase не ставит всё на карту ради биткойна.
Риски ранних дней и текущая стратегия
Во время телефонной конференции с розничными инвесторами, генеральный директор Брайан Армстронг отметил, что в начале своего пути у компании была искушение вложить значительную часть своих активов в биткойны, но это было слишком рискованно. Криптовалюты известны своей волатильностью, и в тот момент Coinbase была слишком молодой компанией для таких шагов.
Сейчас, когда Coinbase стала крупным публичным игроком, ситуация изменилась, но необходимость полностью погружаться в биткойн все еще отсутствует. Coinbase направляет прибыль от своей деятельности в криптоактивы, аналогично тому, как сырье накапливает товарная компания, понимающая свою отрасль.
Отсутствие громких заявлений о покупке
Интересно, что покупку биткойнов Coinbase даже не акцентировала в своем письме для акционеров. Эта информация стала известна лишь после вопроса одного из розничных акционеров о «накоплении твердых криптоактивов».
Философия и долгосрочная перспектива
Хотя Армстронг не комментировал покупки напрямую, он предложил философский контекст. Он напомнил инвесторам, что Coinbase не просто тестирует криптовалюту – она сама является криптовалютой. «Мы сосредоточены на крипто с самого начала, 12 лет назад, и продолжаем оставаться на этом пути», — сказал Армстронг. «Крипто завоевывает финансовые услуги».
Для Армстронга покупка биткойнов является следствием уверенности в отрасли и операционной согласованности, а не акцией для привлечения внимания или изменением стратегии казначейства.
Долгосрочная инвестиция в будущее
Coinbase не хранит биткойны для того, чтобы продемонстрировать рынкам свою уверенность или стать прокси-компанией, как MSTR. За бухгалтерской терминологией скрывается более глубокая идея: долгосрочная ставка на то, что хранение биткойнов, как и создание инфраструктуры для них, является частью работы Coinbase.
Это не совсем казначейская стратегия — это нечто среднее.
