Общее состояние DeFi-рынка
Спрос на кредиты в сегменте децентрализованных финансов (DeFi) резко сократился на фоне недавней нестабильности на криптовалютном рынке. Это свидетельствует о масштабной делевериджинг-стратегии, когда инвесторы начинают расплачивать свои рисковые позиции.
Падение доходности стабильных монет
По данным индекса, предоставленного приложением vaults.fyi, средняя доходность по стабильным монетам в долларах США упала до 2.8% во вторник, что стало самым низким показателем за последний год. Это значительно ниже средних ставок на традиционных финансовых рынках, которые составляют 4.3%. Кроме того, это резкое снижение по сравнению с пиковыми значениями декабря, когда доходность в DeFi достигала 18%.
Причины снижения спроса на кредиты
«Это связано с тем, что рынок переходит в режим ‘отказа от рисков’, в результате чего заимствование через протоколы значительно сократилось», — отметил Райан Роденбауг, генеральный директор Wallfacer Labs, компании, стоящей за vaults.fyi.
Такой тренд отражает общее снижение рискованности среди криптоинвесторов, которые начинают отказываться от заемных средств на фоне высокой волатильности цен. С увеличением выплат по займам и ликвидацией недостаточно обеспеченных позиций спрос на кредиты падает. В то же время объем депозитов, доступных для кредитования, остается стабильным, что создает давление на доходность.
Негативные последствия для кредиторов
Райан Роденбауг описал ситуацию как «негативный двойной удар» по ставкам, которые получают оставшиеся кредиторы. Уменьшение числа заемщиков с одновременным высоким количеством кредиторов приводит к падению доходности.
Ликвидации на фоне падения цен
Резкое снижение доходности и делевериджинг стало еще более заметным после недавнего обвала на крипторынках. Главные DeFi-кредитные протоколы столкнулись с волной ликвидаций на фоне стремительного падения цен на активы. Биткойн (BTC) и эфириум (ETH), которые чаще всего используются в качестве залога для криптокредитов, упали на 10-15%, достигнув уровней ниже $75,000 и $1,500 соответственно.
Данные о ликвидациях
Aave, крупнейший децентрализованный рынок кредитования по общему объему заблокированных средств, зафиксировал более $110 миллионов принудительных ликвидаций в ходе падения рынка с воскресенья на понедельник, как отметил Омер Голдберг, генеральный директор аналитической компании Chaos Labs.
Платформа Sky (ранее известная как MakerDAO), эмитент стабильной монеты USDS с капитализацией $7 миллиардов, также ликвидировала кредит в DAI на сумму $74 миллиона, обеспеченный 67,570 ETH, стоимостью $106 миллионов на тот момент. Другой крупный кредитор с 65,000 ETH в качестве залога торопился погасить часть своего кредита на $66 миллионов, чтобы избежать аналогичной участи, снизив общую задолженность до $28 миллионов.
Итоги
Общий объем заимствованных активов на Aave упал до $10 миллиардов во вторник, что стало резким снижением с более чем $15 миллиардов в середине декабря, согласно данным DefiLlama. Аналогичная ситуация наблюдается и у Morpho, другого важного кредитного протокола, где объем заимствований снизился с $2.4 миллиардов до $1.7 миллиардов за тот же период.
