Важная неделя для биткойна и криптовалют
В текущей неделе наблюдается оживление для всех, кто защищает биткойн и криптовалюты как инвестиционный актив. В то время как глобальные рынки демонстрируют нестабильность и непредсказуемость, цифровые активы сохраняют свою стойкость с умеренной волатильностью. На прошлой неделе биткойн вырос на примерно 5%, а индекс CoinDesk 20 увеличился на 6%. В условиях, когда традиционные активы теряют свою стабильность, стойкость криптовалюты предоставляет интересный контраргумент скептикам, которые долгое время ставили под сомнение ее легитимность в моменты рыночного стресса.
Сложности традиционных рынков
Неделю назад я описывал рынок как автобус, балансирующий на краю обрыва. Это могло быть захватывающим для опытных трейдеров, но для управляющих традиционными активами ситуация была крайне рискованной. Долгосрочные стратегии, которые работали последние десять лет, становятся все более неактуальными. Даже профессиональные трейдеры с многолетним опытом сталкиваются с резкими колебаниями рынка, что усложняет задачу сохранения капитала и достижения целевых доходов для пенсионных фондов, эндаументов и семейных офисов.
Стойкость биткойна на фоне ликвидаций
Несмотря на хаос на рынках, биткойн сохранял довольно узкий диапазон цен. Два самых слабых периода, 7 и 9 апреля, совпали с принудительными ликвидациями (продажами кредитных позиций, более характерными для криптовалют, чем для традиционных рынков). Эти временные падения цен были использованы критиками для сомнений в стойкости биткойна, но важно понимать, что такие ликвидации — это искусственные колебания, которые подлежат восстановлению. Эти временные спады не всегда адекватно отражают всю картину рынка.
Биткойн: хранилище ценности или безопасная гавань?
Критики часто смешивают понятие «хранилище ценности» биткойна с активами «безопасной гавани». Важно различать эти концепции. Биткойн, находящийся на стадии роста и с ограниченным доступом к традиционным финансовым ресурсам, не должен функционировать как зрелый актив «безопасной гавани» в моменты резкой волатильности. Золотые активы, которые имеют более широкий доступ к традиционным финансам, демонстрируют лучшую производительность по сравнению с биткойном в этом году.
Однако, несмотря на блестящие показатели золота в условиях геополитической и экономической нестабильности, биткойн представляет собой технологическую эволюцию концепции денег, предлагая уникальные возможности для будущего.
Данные Университета Мичигана: неопределенность потребителей и рост биткойна
Опубликованные 11 апреля данные Университета Мичигана подтвердили положительный тренд для биткойна: самые высокие ожидания инфляции за последний год и рост ожиданий безработицы. Мы рассматриваем спрос на биткойн в контексте реальных процентных ставок — разница между ожидаемыми номинальными ставками и инфляционными ожиданиями. Когда реальные ставки ожидаются на уровне роста, это создает трудности для биткойна, в то время как падение реальных ставок, связанное с ростом инфляции и ожиданиями снижения ставок, может благоприятно сказаться на его цене.
Перспективы для всего крипторынка
С назначением Пола Аткинса на пост главы SEC и другими позитивными регуляторными событиями, общий криптовалютный рынок демонстрирует многообещающие сигналы. Ожидается, что остальные активы из индекса CoinDesk 20 также смогут участвовать в потенциальном ралли, инициированном биткойном.
Первый фактор, подтверждающий это, заключается в том, что корреляции между активами редко разрушаются во время широких рыночных ралли. Второй фактор — это динамика роста блокчейна, которая может повториться и привлечь интерес к другим проектам, таким как Ethereum, Solana и другим. Это предполагает, что диверсификация в рамках крипто-пространства может снова принести плоды, особенно если регуляторная среда продолжает улучшаться. Тренд, поднимающий биткойн, редко оставляет другие качественные проекты без внимания.
